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中级经济师工商管理专业知识与实务计算题及答案11

时间:2017-09-18  来源:大考吧  

  2、股权资本成本率

  (1)普通股资本成本率

  ①折现模型

  A. 固定股利政策

  公式:普通股资本成本率=每年每股分派现金股利/普通股每股融资净额

  B. 固定增长股利政策

  公式:普通股资本成本率=(资本资产定价模型相关内容,普通股资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)=4%+1.2×(12%-4%)=4%+1.2×8%=4%+9.6%=13.6%,故选D。

  2、某公司采用固定股利政策,每年每股分派现金股利1元,普通股每股融资净额10元,则该公司的普通股资本成本率为( )

  A. 5%

  B. 6%

  C. 8%

  D. 10%

  答案:D

  解析:首先根据题目信息可知为“固定股利政策”,故根据公式:Kc=D/P0,代入题目中数据如下:

  (1)每年每股分派现金股利(D):题目已知为1元

  (2)普通每股股融资净额(P0):题目已知为10元

  将上述信息代入公式Kc =1/10=10%

  3、某公司采用固定增长股利政策,如果第l年的每股股利为1元,每年股利增长率为2%,普通股每股融资净额为10元,则该公司的普通股资本成本率为( )

  A. 8%

  B. 7%

  C. 12%

  D. 15%

  答案:C

  解析:因题目已表明为“固定增长股利政策”,故根据公式Kc=(D1/P0)+G,代入题目中数据如下:

  (1)第一年股利(D1):题目已知为“1元”;

  (2)普通股融资净额(P0):题目已知“10元”;

  (3)股利固定增长率(G):题目已知“2%”;

  将上述信息代入公式Kc =1/10+2%=12%

  4、某公司正考虑上一条新的生产线,经测算2009年无风险报酬率为4.5%,市场平均报酬率为12.5%,该公司股票的风险系数为1.1,根据资本资产定价模型,该公司的股权资本成本率为( )。

  A . 9.9%

  B . 13.0%

  C . 13.3%

  D . 15.9%

  答案:C

  解析:根据题目信息“资本资产定价模型”,故选用公式Kc=Rf + β(Rm–Rf),根据中文资料信息,计算如下:

  (1)无风险报酬率(Rf)为4.5%;

  (2)市场平均报酬率(Rm)为12.5%;

  (3)风险系数(β)为1.1;

  (4)将上述步骤信息代入公式计算,股权资本成本率=4.5%+1.1(12.5% - 4.5%)=13.3%,故选C。

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